Pytania zadawane przez analityków

Odwiedzenie spółki może dać nam przewagę konkurencyjną, dzięki dostępności do informacji, których nie znajdziemy np. w sprawozdaniu finansowym czy raportach spółki. Najczęstsze pytania zadawane przez analityków mogą dotyczyć sprzedaży, dystrybucji, konkurencji, patentów, produkcji, surowców i finansów. Na końcu książki „Analiza fundamentalna” znajdują się pytania, które autor poleca zadać odwiedzając spółkę (autor John C. Ritchie, WIG-PRESS 1997 r.). Oczywiście odpowiedzi na część tych pytań można znaleźć w sprawozdaniach finansowych oraz informacjach publikowanych przez spółkę.

Pytania zadawane przez analityków- podział

I. SPRZEDAŻ

II. DZIAŁ SPRZEDAŻY I DYSTRYBUCJA

III. KONKURENCJA

IV. PATENTY

V. PRODUKCJA

VI. SUROWCE

VII. FINANSE

Natomiast w kolejnym poście: Pytania od analityków cz. 2 znajdują się pytania dotyczące pozostałych sfer działalności spółki.

Pytania zadawane przez analityków- sprzedaż

1.Procentowe zwiększenie lub zmniejszenie sprzedaży w pełnym roku (do dnia rozmowy) w porównaniu do roku poprzedniego.

2.Szacunki na pełny rok do dnia rozmowy:

a.Sprzedaży jednostkowej i w wyrażeniu pieniężnym.

b.Sprzedaży detalicznej.

3.Wyjaśnienie zmian poziomu sprzedaży.

4.Struktura sprzedaży (na pełny rok do dnia rozmowy):

a.Podział według filii.

b.Podział według głównych rodzajów produktów.

c.Podział według głównych rynków zbytu.

5.Wyjaśnienie rozbieżności trendu sprzedaży spółki i średniego trendu dla całej branży:

6.Spodziewany popyt w krótkim, średnim i długim terminie.

7.Zapasy spółki, jej dystrybutorzy i odbiorcy finalni.

8.Poziom cen w porównaniu z poziomem sprzed roku i jego wpływ na sprzedaż jednostkową w wyrażeniu pieniężnym.

9.Polityka cenowa – ceny stałe, wzrost lub spadek – i jej przyczyny.

10.Udział spółki w rynku (w procentach).

11.Sprzedaż zagraniczna:

a.Udział eksportu w sprzedaży.

b.Udział filii zagranicznych w sprzedaży.

c.Polityka ekspansji – podział według krajów.

12.Udział zamówień rządowych w sprzedaży i rodzaje zamówień.

Pytania zadawane przez analityków- dział sprzedaży i dystrybucja

1.Wykorzystanie metody dystrybucji: bezpośrednio do odbiorców, poprzez hurtowników, detalistów, hurtownie branżowe lub kombinację powyższych.

2.Udział kosztów sprzedaży w sumie przychodów.

3.Sposoby wynagradzania pracowników działu sprzedaży, liczba zatrudnionych.

4.Reklama i promocja. Wykorzystanie telewizji i innych mediów, koszty tego rodzaju działalności.

5.Geograficzny zasięg dystrybucji, plany rozszerzenia zasięgu działań marketingowych, pozyskania nowych dystrybutorów itp.

6.Ekonomiczny zasięg dystrybucji z poszczególnych punktów: znaczenie stawek transportowych.

Pytania zadawane przez analityków- konkurencja

1.Które firmy stanowią najpoważniejszą konkurencję?

2.Czy konkurentów jest kilku czy wielu?

3.Czy konkurencja ma charakter wyniszczający czy typu „żyj sam i pozwól żyć innym”?

4.Czy konkurenci są silni czy słabi finansowo?

5.Jaką przewagę mają produkty i usługi badanej firmy nad produktami i usługami konkurencji, (jeżeli mają)?

6.Czy na rynek wchodzą nowi konkurenci?

7.Na którym miejscu na rynku plasuje się badana spółka?

8.Jakie jest znaczenie marki produktu i nazwy firmy, patentów oraz metod obsługi klienta?

Pytania zadawane przez analityków- patenty

1.Wpływ na sprzedaż i ceny.

2.Data wygaśnięcia podstawowych i pobocznych patentów: oczekiwany wpływ wygaśnięcia na sprzedaż, strukturę cen, marże itp.

Pytania zadawane przez analityków- produkcja

1.Dynamika produkcji w danym momencie w stosunku do stanu rok wcześniej: przewidywana dynamika zmian w przyszłości.

2.Organizacja pracy: jedna, dwie czy trzy zmiany, siedmio –czy ośmiogodzinne, czy też może praca ciągła.

3.Premie za pracę w nadgodzinach.

4.Liczba budynków produkcyjnych i ich typ: wielopiętrowe czy jednopiętrowe (nowoczesne).

5.Stan wyposażenia i parku maszynowego: nowy, zmodernizowany, czy przestarzały.

6.Produkcja (w stosunku do średniej branżowej) obciążona niskimi, średnimi czy wysokimi kosztami.

7.Kroki podjęte w celu ulepszenia metod produkcji i zwiększenia wydajności.

Pytania zadawane przez analityków- surowce

1.Podstawowe surowce wykorzystywane w produkcji, źródła: krajowe czy zagraniczne? Czy istnieją wystarczająco bogate zasoby?

2.Historia cen surowców. Czy są stabilne?

3.Stopień integracji.

4.Czy w zarządzaniu zapasami używa się metody LIFO?

Pytania zadawane przez analityków- finanse

1.Ostatnia kapitalizacja i zmiany.

2.Czy spółka ma niespłacone kredyty? Wyjaśnić.

3.Jak się ma wartość majątku obrotowego do bieżącej i spodziewanej sprzedaży, porównać do sytuacji z lat ubiegłych.

4.Czy zbliża się termin spłaty kredytu? Zobowiązań emerytalnych? Uregulowania innych zobowiązań? Omówić możliwości spłaty tych zobowiązań.

5.Nowe plany dotyczące finansowania.

6.Stosunek wartości odtworzeniowej majątku trwałego (zwłaszcza bogactw naturalnych), wartości, do której jest on ubezpieczony, oraz wartości majątku trwałego oszacowanej przez ekspertów do jego wartości księgowej.