Moje historyczne artykuły

Dla osób które jeszcze nie zauważyły, od paru miesięcy piszę do Equity Magazine. Dlatego uporządkowałem w jedno miejsce moje historyczne artykuły.

Cykl artykułów rozpoczął się od wywiadu, który ostatnio w całości został opublikowany na łamach strony internetowej magazynu: Skuteczne inwestycje wymagają pasji „O dużych pieniądzach, skutecznych inwestycjach i przewadze analizy fundamentalnej rozmawiamy z Michałem Stopką”. 

Moje historyczne artykuły w equity magazine

1. Mój pierwszy wywiad i artykuł w Equity Magazine :

W artykule: “Odsetki od lokaty w banku klucz do zrozumienia giełdy, czyli dlaczego analiza fundamentalna” pokazałem, że kursy spółek na giełdzie zależą od zysków oraz oczekiwanej stopy „odsetek jak w banku” lub inaczej kosztu kapitału czy też stopy dyskontowej. Jest to typowe podejście dochodowe, które jest szczególnie rozbudowane w wycenie firmy metodą DCF.

Jako uzupełnienie powyższego tematu polecam również zapoznanie się z prezentacją, którą miałem przyjemność wygłosić w Gdańsku na konferencji Inteligencja Finansowa, pisałem o tym więcej tutaj: Prezentacja: „Dlaczego kursy spółek na giełdzie zmieniają się, czyli dlaczego analiza fundamentalna?”

Nie dziwi, że metoda dochodowa zyskała tak duże uznanie w oczach inwestorów, gdyż inwestorzy oczekują odpowiedniego dochodu ze swojej inwestycji. Dlatego też nawet niewielkie zmiany oczekiwanego dochodu w przyszłości powodują znaczną zmianę w wycenie biznesu a przez to giełdowego kursu spółki. Mało tego, tak jak pokazałem w cytowanym artykule oraz powyższej prezentacji, można dokładnie policzyć jaki powinien być kurs giełdowy interesującej nas spółki. Jak sami widzicie, moje historyczne artykuły mogą być przydatne :-)

2. Analiza fundamentalna: zrozumieć Wskaźnik P/BV czyli czego Ci nie powiedzą… :

Poza metodą dochodową oceny atrakcyjności spółek, ważną wartość daje również wycena mnożnikowa. Kupowanie przy niskim wskaźniku cena/wartość księgowa i sprzedaży przy wysokim jest powiązane z realną gospodarką i biznesem. Jednak przy stosowaniu tego wskaźnika istnieją pewne ryzyka, z których warto zdawać sobie sprawę, by nie popełnić głupoty.

3. Polska bomba demograficzna zaczęła już tykać

Dlaczego akurat w 2012 roku podniesiono w Polsce wiek emerytalny? Dlaczego od 2011 roku część naszych pensji zamiast być odkładana na emeryturę w OFE jest konsumowana przez bieżące potrzeby państwa? Dlaczego tak trudno ograniczyć wydatki budżetowe? Odpowiedź jest prosta… Demografia, demografia i jeszcze raz demografia !!!

4. Wpływ polskich inwestorów instytucjonalnych na giełdę i gospodarkę

Są trzy modele dostarczania obywatelom dóbr i usług przy wykorzystywaniu ograniczonych zasobów, jakie posiada dany kraj:

Pierwszy: Państwo zabiera obywatelom pieniądze (oszczędności) aby dostarczyć im później różnego rodzaju produkty. Skrajnym przykładem jest tutaj komunizm i gospodarka centralnie planowana

Drugi: System oparty na kredycie i bankach. Podejście to dominuje np. w Europie Zachodniej. Tak naprawdę kredytów udzielają osoby, które są właścicielami oszczędności. Jako dochód dostają odsetki od lokat, które później mogą wydać na zakup dóbr i usług.

Trzeci: System oparty na giełdzie. Podejście to dominuje np. w USA. W tym wypadku oszczędności zamiast trafiać do banku są inwestowane w akcje. Zamiast udzielać firmom kredytu, właściciele oszczędności stają się bezpośrednimi właścicielami firm. Jako dochód dostają dywidendy, które później mogą wydawać na zakup dóbr i usług.