Dynamika PKB drugi kwartał 2015

No i niestety mamy potwierdzenie niepokojących tendencji dla rynku pracy, które szczegółowo analizowałem ostatnio: Bezrobocie w Polsce najniższe od 2008 roku: 10,1% ale coś jest nie tak: bez reform nic się nie zmieni. Właśnie GUS podał wstępne dane jak wygląda dynamika PKB drugi kwartał 2015 roku, które były znacznie poniżej oczekiwań. Wstępny odczyt to + 3,3 r/r (oczekiwania 3,6 % r/r).

Dynamika PKB drugi kwartał 2015: odczyt danych

Najgorsze jest jednak to, że dynamika PKB nie poprawia się względem odczytów z poprzednich kwartałów:

I to pomimo obniżek stóp procentowych do najniższych historycznie poziomów:

Niestety cały czas realizuje się scenariusz nakreślony początkiem roku 2015. W ostatnich miesiącach zrobiłem jeszcze dodatkowo tutaj szczegółową analizę o negatywnym wpływie na PKB Polski braku środków z UE w 2015 roku. W roku 2016 też, tak jak pisałem, nie wiadomo co będzie z wykorzystaniem środków z UE bo będzie to rok powyborczy i pewnie zmiana ekipy rządzącej i wymiana urzędników na swoich.

Ale co najważniejsze, jest to też konsekwencja bardzo wysokich realnych stóp procentowych, jednych z najwyższych na świecie. Szczegółowa analiza na ten temat była tutaj: Kto z Rady Polityki Pieniężnej czyta moją stronę? Obniżki stóp procentowych: wpływ na PKB Polski 2015. Tłumaczyłem tutaj między innymi krok po kroku wpływ działań RPP na decyzje o zwiększeniu stopy oszczędności i jej utrzymaniu przy takich realnych stopach procentowych.

Od tamtego czasu niestety niewiele się zmieniło bo wynoszą one cały czas powyżej 2% (ostatnie dane o inflacji konsumentów CPI i stopach procentowych to lipiec 2015):

Dynamika PKB drugi kwartał: konsekwencje

Końcem sierpnia dostaniemy dane z GUS o szczegółowym rozbiciu dynamiki PKB za drugi kwartał i wtedy będziemy więcej wiedzieli na temat tego co pociągnęło a co nie polską gospodarkę w drugim kwartale 2015 roku.

Gospodarka się rozwija, jednak jest to taki sobie rozwój. A szkoda bo przy odpowiednich reformach moglibyśmy się znacznie szybciej rozwijać. Niestety wygląda na to, że cały czas nie ma co liczyć na dynamikę PKB wyższą niż te 3/4%.

Konsekwencją takiej dynamiki PKB mogą być między innymi słabe wpływy z VATu, o których pisał ostatnio w komentarzach NINO pod tym wpisem.

Obawiam się jednak, że cyrk to dopiero będzie, ponieważ już niedługo zacznie wychodzić na wierzch dziura w poborach podatków. Zacznie się na gwałt szukanie kasy – czytaj NOWE podatki. A PKB podobno ciągle rośnie o 3.6% realnie.
Polecam zapoznać się z:
1. Sprawozdaniem z wykonania budżetu:
http://www.finanse.mf.gov.pl/pl/web/bip/ministerstwo-finansow/dzialalnosc/finanse-publiczne/budzet-panstwa/wykonanie-budzetu-panstwa/sprawozdanie-operatywne-miesieczne-z-wykonania-budzetu-panstwa/
(Dla zagubionych – wybrać rok 2015 pierwszy xls od góry, potem Tablica3 i linie 50,56 – VAT) ;). Tam już brakuje kilka mld. 

No a w dłuższym terminie, jeżeli dynamika PKB nie przyspieszy, wolniejszy wzrost wynagrodzeń w Polsce. Niestety.

Dynamika PKB drugi kwartał: podsumowanie

Zobaczcie, że znowu zadziałał ciekawy mechanizm nakręcania się oczekiwań, bo na wiosnę 2015 oczekiwania rynkowe przesunęły się znowu mocno w górę, niektórzy oczekiwali przyspieszenia wzrostu polskiej gospodarki do nawet 4/5% w skali roku.

Tak jak pisałem, kiedyś zwróciło to moją uwagę, bo te same osoby, jeszcze rok temu, na jesieni 2014 roku, były z kolei bardzo pesymistyczne i wieściły załamanie polskiej gospodarki. Wyciągały takie wnioski między innymi ze wskaźnika PMI, który w wakacje 2014 roku się załamał, a na przełomie 2014/2015 z kolei mocno skoczył do góry.

I znowu okazało się, tak jak rok temu, że wskaźnik PMI jest tylko badaniem ankietowym i w polskich warunkach tak sobie się sprawdza… Bo polska gospodarka jest specyficzną gospodarką: jest kilka czynników, które odkryłem, które bardzo mocno na nią wpływają. Między innymi cykl dziesięcioletni: Bezrobocie spadnie w Polsce do 5% a wynagrodzenia wzrosną o +30% do 2018 roku!? Cykl dziesięcioletni w gospodarce i na rynku pracy.

Zresztą szczegółowo, również na temat cyklu dziesięcioletniego będzie okazja ze mną porozmawiać: będzie kilka slajdów i spostrzeżeń na ten temat na mojej prezentacji i spotkaniu z Wami. Przypominam, że cały czas trwają zapisy na spotkanie ze mną w różnych miastach Polski: Bloger inwestor ojcem: spotkania z czytelnikami w różnych