Jak wykorzystać modified duration portfela obligacji do analizy przyszłej stopy zwrotu indeksu TBSP/ ETF obligacji skarbowych?
Z poprzedniego wpisu wiemy już co to jest modified duration. Dzisiaj odpowiedź na pytanie jak wykorzystać modified duration portfela obligacji do określenia oczekiwanej stopy zwrotu z indeksu TBSP/ETF obligacji skarbowych. To banalnie proste!
To jest wpis z cyklu edukacyjnego:
„Co warto wiedzieć inwestując w ETF na polskie obligacje skarbowe?
- Dlaczego fundusze obligacji tracą? Rentowności a wyceny obligacji, akcji i nieruchomości
- Co to jest indeks obligacji skarbowych TBSP? Jaki jest skład indeksu obligacji skarbowych TBSP?
- Beta ETF na polskie obligacje skarbowe: koszty, zalety i wady, szanse i ryzyka
- Analiza od 2007 roku: stopa zwrotu polskich obligacji skarbowych indeks TBSP
- Co to jest duration obligacji? Co to jest modified duration? Praktyczne case study obligacja DS1029 kurs -19% (!)
- Jak wykorzystać modified duration portfela obligacji do analizy przyszłej stopy zwrotu indeksu TBSP/ ETF obligacji skarbowych? => jesteś tutaj
Jak wykorzystać modified duration: dane dla indeksu TBSP
Poniżej print screen dane dla indeksu TBSP, dane dla 12 stycznia 2022, źródło zobacz linki:
YTM (rentowność do wykupu) indeksu obligacji skarbowych: co oznacza?
Na zielono rentowność do wykupu. Jest to stopa zwrotu na dany dzień, przy założeniu, że rentowności obligacji nie zmienią się. Jest to roczna stopa zwrotu z utrzymywania do wykupu obligacji wchodzących w skład indeksu TBSP.
Jak widzimy jest to niecałe 4%. Innymi słowy jest to oczekiwana stopa zwrotu dla inwestora w okresach rocznych. Jest to obecnie prawie tyle ile wyszedł nam CAGR dla indeksu TBSP od 2007 roku.
Modified duration indeksu obligacji skarbowych TBSP
Na czerwono zaznaczyłem modified duration. Dzięki znajomości zmodyfikowanego duration wiemy, że jeden punkt procentowy wzrostu lub spadku rentowności obligacji przełoży się na prawie 4% spadku lub wzrostu indeksu TBSP.
Od czego zależy przyszła stopa zwrotu indeksu obligacji TBSP?
Długoterminowa, roczna, stopa zwrotu indeksu obligacji TBSP zależy głównie od YTM (rentowność do wykupu). Jednak w krótkim terminie mamy dodatkowo wpływ zmian stóp procentowych na indeks TBSP.
Dla przykładu, jeżeli w krótkim terminie rentowności obligacji wzrosną o np. 2 punkty procentowe, indeks TBSP powinien dodatkowo jeszcze spaść prawie 8%. Jeżeli jednak rentowności obligacji szybko spadłyby o 2 punkty procentowe do 2%, indeks TBSP powinien szybko urosnąć o prawie 8%.
Z tym, że warto tutaj pamiętać, że im dłuższy okres tym więcej zyskujemy z bieżącej rentowności portfela obligacji YTM. Dla przykładu jeżeli w ciągu roku rentowności wzrosłyby o te dwa punkty procentowe. Tracimy prawie 8% na spadku cen obligacji ale jednocześnie zyskujemy prawie 4% rentowności do wykupu. W sumie strata wyniosłaby więc tylko około 4%.
To jest właśnie też odpowiedź dlaczego krótkoterminowo możemy stracić na funduszu obligacji/ETF obligacji. Krótkoterminowo wyceny obligacji mogą się zmieniać pod wpływem zmian rentowności ale długoterminowo mamy stopę zwrotu z rentowności jaką dają obligacje.
Kiedy najlepiej zainwestować w indeks obligacji skarbowych TBSP?
Nietrudno domyśleć się, że najlepiej zainwestować w obligacje skarbowe w szczycie wzrostu rentowności. Dzięki temu, krótkoterminowo, nie stracimy na spadku indeksu obligacji TBSP. Dodatkowo, jeżeli potem rentowności obligacji spadłyby, uzyskamy ekstra stopę zwrotu opisaną powyżej. Innymi słowy uzyskamy:
Stopa zwrotu YTM + wzrost cen obligacji ze względu na spadek rentowności obligacji
Jaka będzie stopa zwrotu z ETF na indeks obligacji skarbowych
Oczywiście powyższe spostrzeżenia dotyczą indeksu obligacji. Tak jak opisałem w ramach cyklu ETF obligacji obciążony jest kosztami. Jego stopa zwrotu będzie wyglądała zgodnie z zasadami opisanymi powyżej minus koszty związane z ETFem.
Jak wykorzystać modified duration podsumowanie
Powyżej krok po kroku opisałem Wam jak wykorzystać modified duration obligacji/portfela obligacji. Jak widzicie obligacje wydają się wielu osobom nudnym tematem bo to przecież tylko „obligacje”. Okazuje się jednak, że rynkowe wyceny obligacji/ indeksu obligacji mogą się dosyć mocno zmieniać w krótkim terminie. Co można wykorzystać. A już na pewno warto dokładnie rozumieć z czego to się bierze.
Zgodnie z sugestiami ciekawe linki na końcu aby wpis był czytelny
- Tabela dane dla indeksu TBSP: Twitter Beta ETF zdjęcie 3
- Rentowności obligacji dziesięcioletnich już ponad 3%! Co dalej?
- Wykres rentowności obligacji dziesięcioletnich kliknij tutaj (wpisz 10PLY.B)
➡️ Dziękuję za polecanie mojego bloga, Fanpage bloga i Forum Inwestora Profesjonalnego rodzinie i znajomym! Jest to dla mnie bardzo ważne!
Dziękuję też za korzystanie z moich linków afiliacyjnych na promocyjnych warunkach: Najlepsze IKE/IKZE oraz akcyjny rachunek maklerski + baza wiedzy o IKE oraz IKZE.Nic Was to nie kosztuje a dzięki temu możemy razem promować na większą skalę idee i przemyślenia, którymi dzielę się z Wami na mojej stronie, Fanpage bloga oraz na grupie FB Forum Inwestora Profesjonalnego!
➡️ ️Kluczowe korzyści IKE i IKZE: możesz zyskać tysiące a nawet dziesiątki tysięcy złotych!
Przypominam, że podstawową korzyścią z IKE i IKZE jest brak podatku belki od dywidend, odsetek i zysków z akcji oraz ETFów. Dopóki obracasz środkami w ramach IKE/IKZE, czyli ich nie wypłacisz. Innymi słowy gotówka w postaci podatku, który musisz zapłacić w tym roku i kolejnych, zamiast trafić do fiskusa, może zostać na Twoim rachunku. I możesz nią obracać. Więc zyskujesz nawet, jeżeli wypłacisz środki przed emeryturą. Takie korzyści podatkowe mogą iść w tysiące a nawet dziesiątki tysięcy złotych!
Oczywiście zyskujesz szczególnie dużo, jeżeli dotrzymasz IKE/IKZE do odpowiednio 60/65 lat. Ale jest to tylko opcja, bo jak napisałem powyżej, IKE i IKZE opłaca się już w perspektywie kilku lat.
Mało tego. W kontekście jeszcze lepszego rozumienia IKE i IKZE, przypominam, że szczególnie opłaca się IKZE bo ma dodatkowe korzyści o których mało kto wie. IKZE jest mega opłacalne bo umożliwia niepłacenie podatku belki przed emeryturą a do tego jest kwota wolna od podatku 30 tysięcy! Zobacz wpisy w ramach cyklu edukacyjnego: „Narzędzie / case study w Excel. Umowa o pracę oraz działalność gospodarcza/samozatrudniony: co wybrać IKE czy IKZE?" Kliknij w grafikę poniżej aby przejść do cyklu analiz i narzędzi w Excel:
Jeżeli chcesz założyć rachunek maklerski, też IKE/IKZE, gdzie możesz inwestować też w akcje i ETFy zagraniczne: giełda, obligacje, złoto, surowce itd., możesz skorzystać z mojego linku afiliacyjnego. Zyskasz promocyjną prowizję + możliwość bezpłatnej rejestracji na walnych + bezpłatny dostęp do wyboru: 1) książka online/szkolenie z inwestowania 2) lub drugi poziom kursu Excel w finansach. Praktyczne wykorzystanie wiedzy inwestora. To naprawdę wartościowa wiedza!
Szczegółowy opis warunków promocji oraz 10 zalet oferty (szczególnie warto zwrócić uwagę na rewelacyjny performance akcyjnego portfela miesięcznego) + lista często zadawanych pytań + jeżeli masz jakiekolwiek pytania, sporo wątpliwości zostało rozwianych w analizie oraz stu kilkudziesięciu komentarzach moich czytelników pod tym wpisem: Najlepsze IKE/IKZE oraz akcyjny rachunek maklerski + baza wiedzy o IKE oraz IKZE. Jeżeli nadal masz pytania, napisz komentarz pod powyższym wpisem lub maila (u góry strony) albo wyślij wiadomość na Messengera. Chętnie pomogę!
Mój link afiliacyjny: kliknij tutaj
(wszystko robi się sprawnie online)
Promocyjne warunki uzyskasz również, jeżeli skorzystasz z mojego linku afiliacyjnego otwierając w ramach umowy ramowej IKE/IKZE. Następnie złożysz dyspozycję wypłaty transferowej dla Twojego IKE lub IKZE lub obu: IKE i IKZE (przeniesiesz jeden rachunek lub dwa rachunki do DM BOŚ).
Uwaga! Środki z IKE i IKZE możesz wypłacić w każdej chwili. Nie musisz też kupować akcji i ETFów aby wykorzystać limity na ten rok.
Trzeba tylko wpłacić środki bo inaczej limity przepadną bezpowrotnie. Możesz kupić akcje, obligacje i ETFy kiedy tylko zechcesz. Ważne aby środki zostały zaksięgowane na IKZE i IKE. Możesz też wypłacić środki w każdej chwili bo to rachunek maklerski jak każdy inny tylko ma korzyści podatkowe.
Osoby na działalności gospodarczej, po zmianach też na ryczałcie: zgłoś wyższy limit IKZE!
Co ciekawe osoby na działalności gospodarczej na podatku liniowym i ryczałcie, wypłacając środki do 30 tysięcy złotych kwoty wolnej, nawet przed emeryturą i prowadząc działalność gospodarczą, nie będą musiały oddawać fiskusowi otrzymanego podatku czy płacić podatku belki od zysków. Zgodnie z ustawą wpłata na IKZE jest odpisywana od podstawy opodatkowania według 19% lub stawki ryczałtu. Natomiast wypłata jest rozliczana według skali podatkowej, nie liniowej czy ryczałtowej: => 0 zł kwota wolna 30 tysięcy zł => 12% powyżej kwoty wolnej do 120 tys. zł => 32% powyżej 120 tysięcy zł.
Uwaga: ważna informacja w kontekście IKZE w DM BOŚ. Osoba prowadząca działalność, też ryczałt, może otworzyć „zwykły” rachunek (nie na działalność gospodarczą), bez konieczności rejestracji nr LEI. Złóż wniosek rejestracyjny jako osoba fizyczna. Oświadczenie o zwiększeniu limitu wpłat będzie dostępne we wniosku o otwarcie IKZE. Jeżeli masz już IKZE i chcesz zwiększyć limit wpłat bo masz działalność gospodarczą. Oświadczenie składa się elektronicznie z poziomu rachunku IKZE: zakładka [Dyspozycje] => [Inne] => [Oświadczenie o limicie wpłat na IKZE].
Dołącz do 14 798 subskrybentów newslettera: otrzymasz wiele wartościowych rzeczy do pobrania! Między innymi ale to nie wszystko:
➡️ >>> Moje 8 ebooków na temat inwestowania i gospodarki: kliknij tutaj <<<
➡️ Różne dane w pliku Excel z ciekawymi wykresami: używam ich do analiz na blogu
➡️ Spis najważniejszych zagadnień opracowanych na blogu: prowadzę go od 2007 roku!
➡️ Narzędzia w Excel oraz dostęp do kursu poziom 1: "Excel w finansach. Praktyczne wykorzystanie wiedzy inwestora"
➡️ Wybrane nagrania online: moje spostrzeżenia na temat inwestowania
Na koniec mam do Was ogromny i mega ważny apel!
Rozmawiajcie ze znajomymi na tematy ważne dla Polski, szczególnie te związane z inwestowaniem i gospodarką. Merytoryczna dyskusja to klucz do sukcesu Polski, mocnego wzrostu wynagrodzeń i powrotu kilku mln osób z emigracji! Zgodnie z analizą i grafiką z 2012 roku: W matni: krach polskiej gospodarki w ciągu kilkunastu lat? Podatki + wyjazdy = bankructwo państwa i ZUS
Analityk akcji/ współodpowiedzialny za wyniki inwestycyjne części portfela akcyjnego w ING OFE:
