Inflacja w Polsce w kwietniu 2017: Inflacja eksploduje? Flash note

Ależ ostatnio się dzieje! Non stop coś ciekawego do napisania :) Parę tygodni temu opisałem Wam moje spostrzeżenia na temat indeksu surowców CRB oraz jego przełożenia na inflację w Polsce do końca 2017 roku (linki). Marcowa inflacja pokazała wskaźnik inflacji, który wyszedł znacznie poniżej oczekiwań analityków. Jednak inflacja w Polsce w kwietniu 2017 powinna, zgodnie z tym co pisałem, być znacznie niższa niż to co właśnie zobaczyliśmy w danych GUSu. A tak nie jest. Czyżby to oznaczało mocny wzrost inflacji przez presję płacową/spadające berobocie. I dobrą dynamikę PKB w pierwszym kwartale 2017? Poniżej szczegółowa analiza co wyszło. A co powinno wyjść zgodnie z zależnością na indeksie CRB i inflacji w Polsce. Jakie mogą być powody. I co z tego wynika na przyszłość.

Inflacja w Polsce w kwietniu 2017: co powinno się stać

Poniżej pokazałem Wam wykres gdzie pokazana jest najnowsza inflacja w Polsce w kwietniu 2017 roku. Wyniosła ona według danych GUSu +2% w skali roku. Jednak zgodnie z załamaniem dynamiki indeksu CRB od kwietnia 2017 roku, wskaźnik inflacji też powinien zakręcić w dół. A tak się nie stało bo inflacja w Polsce w kwietniu 2017 roku się wypłaszczyła (w marcu też była dynamika 2% r/r):

Co prawda do końca roku, przy obecnym wykresie indeksu CRB:

http://www.michalstopka.pl/wp-content/uploads/2017/05/inflacja-w-Polsce-w-kwietniu-2017-do-końca-roku-2017-CRB.png

Mamy dalsze spadki dynamiki indeksu CRB:

Jednak co z tego skoro spadek indeksu CRB nie przełożył się na wskaźnik inflacji? Tak więc powstaje pytanie dlaczego inflacja w Polsce w kwietniu 2017 nie zakręciła w kwietniu w dół?

Dlaczego inflacja w Polsce w kwietniu 2017 nie zakręciła w dół: trzy możliwe powody

1 Pierwszy powód jest taki, że w 2017 roku mieliśmy późno święta. Dopiero w kwietniu 2017. W roku 2016 święta były w marcu. Może z tego powodu nastąpiły jakieś przesunięcia na wskaźniku inflacji. To nie jest głupi pomysł bo przecież za marzec 2017 roku inflacja wyszła znacznie poniżej oczekiwań analityków. Oczekiwali +2,3% a wyszło +2%. Rzadko tak bardzo się mylą. Więc może ta inflacja w Polsce w kwietniu 2017 to efekt tego, że ceny na święta rosną z jakichś powodów?

2 Drugi powód jest może taki, że przeniesienie niższych cen surowców z CRB następuje z opóźnieniem? Może ceny zmieniają się o kilka tygodni później niż pokazuje to indeks CRB? Wtedy inflacja w Polsce w maju 2017 musiałaby już wyjść niska.

3 Trzeci powód jest niewesoły. To jest ten co pisałem w komentarzu pod kalendarzem makro na maj 2017 (linki). Możecie kliknąć w link w komentarz poniżej który tłumaczy efekt drugiej rundy:

05/05/2017

Michał Stopka(Edit)

@ Slawek
@ I nie obawiaj się strachów Michała na temat stóp procentowych. One nadal będą utrzymane na niskim poziomie i nic nie wskazuje na wzrost powyżej 5%

No zobaczymy jak to będzie z tą inflacją. Na razie wydaje się być ok ale jak bezrobocie spadnie do 5% możliwa jest presja płacowa. Pytanie jak duża. I jak przełoży się na inflację/efekt drugiej rundy:

http://www.polskieradio.pl/42/5726/Artykul/1727729,Efekt-drugiej-rundy

Inflacja w Polsce w kwietniu 2017: czy efekt drugiej rundy możliwy?

Ostatnio pisałem Wam o rekordowym poziomie bezrobocia według metodologii GUSu i BAEL (linki). Pierwszy kwartał też był bardzo mocny jeżeli chodzi o PKB Polski/dane makro (linki). Więc efekt drugiej rundy jest też jak najbardziej możliwym scenariuszem. Chociaż na ten moment to tylko jeden z trzech scenariuszy.

Podsumowanie

W związku z powyższymi spostrzeżeniami pytanie jakie wyjdą odczyty: inflacja w Polsce w maju 2017 oraz w czerwcu. To myślę będą decydujące odczyty. Aby odpowiedzieć na pytanie w jakiej fazie inflacyjnej jesteśmy obecnie w Polsce. Jak widzicie sytuacja zmienia się z miesiąca na miesiąc. Dlatego warto trzymać rękę na pulsie. I oczywiście regularnie zaglądać na mojego bloga czytając „flash notes” :)

Jak myślicie co z inflacją będzie w kolejnych miesiącach? To jednorazowy wypadek przy pracy czy początek poważniejszego trendu?

Lista analiz do których nawiązuję w tym wpisie

Zgodnie z Waszymi opiniami, cały czas dążę do ulepszania tego co dla Was przygotowują na mojej stronie. Dlatego poniżej wrzuciłem listę linków do analiz do których nawiązuję w tym wpisie. Zamiast umieszczać je we wpisie:

• Kalendarz makro Polska i świat maj 2017
• Jakie mamy bezrobocie w Polsce według GUSu i BAEL? 8% i 5%!
• Uwaga nadciąga inflacja i koniec świata: analiza koszyka inflacyjnego w Polsce
• Kiedy podniosą stopy procentowe? Inflacja wystrzeliła a FED znowu podnosi stopy
• Inflacja w Polsce znacznie poniżej oczekiwań w marcu 2017: +2% r/r! Wszystko zgodnie z planem :)
• PKB Polski I kwartał 2017 nawet około +4% r/r?