PKB za IV kwartał 2013

Właśnie GUS podał dane o PKB za IV kwartał 2013 r. : +2,7% r/r, trochę poniżej oczekiwań w wysokości +2,8% r/r. Poniżej parę przemyśleń na temat PKB i poziomu bezrobocia.

O takim kierunku zmiany dynamiki PKB pisałem od drugiej połowy 2012 roku. Można to było wywnioskować z zależności pomiędzy giełdą a PKB o czym dokładnie można przeczytać w zakładce „Giełda a PKB” (rozwijane menu u góry strony w sekcji „Do pobrania”, jest tam też na bieżąco aktualizowany poniższy wykres).

PKB za IV kwartał 2013 + WIG

Historycznie przy rocznej zmianie indeksu WIG na poziomie kilkanaście procent w skali roku. Roczna dynamika PKB w kolejnych kwartałach wynosiła około +3%/+4%. Widać więc, że giełda cały czas dobrze pokazuje co będzie działo się z PKB w kolejnych kwartałach:

Jest to też zgodne z przemyśleniami z ostatniego wpisu tutaj: Historia 2000-2012: sezonowość kwartalnego PKB Polski: PKB za czwarty kwartał 2013 r. nawet +3,2% r/r ???. Chociaż jest to też dynamika trochę poniżej obliczeń z danych rocznych GUS.

PKB za IV kwartał 2013 + PP + sprzedaż detaliczna

Widać więc, że prosta średnia trzymiesięczna dla produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej cały czas ma zastosowanie bo jednak dynamika kwartalnego PKB za czwarty kwartał 2014 r. nie jest aż tak oszałamiająca:

A trzeba dodatkowo pamiętać, że budowlanka (i ogólnie inwestycje) szły pełną parą w czwartym kwartale bo nie było zimy (powyższy wykres dla produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej nie uwzględnia tego co dzieje się w danym kwartale z budowlanką).

Co by jednak nie mówić o dokładnej cyfrze o PKB za czwarty kwartał 2013 ostatnie spadki na wskaźniku bezrobocia w skali roku: Robi się gorąco: bezrobocie po raz pierwszy od dwóch lat spada w skali roku! :-) mają też coraz bardziej potwierdzenie w danych makro o PKB.

Warto tutaj wspomnieć, że jeszcze dziesięć lat temu powszechnie mówiło się, że aby bezrobocie zaczęło spadać potrzebne jest PKB w skali roku na poziomie minimum 4% r/r. Tylko wtedy na rynek pracy wchodził wyż demograficzny z lat 1970/1980: około 600-700 tys. osób w skali roku:

Liczba osób z danego rocznika według roku urodzenia:

(dane z 2012 roku, dokładnie o tsunami demograficznym pisałem tutaj: Potęga demografii cz.1: Jak bardzo zmieni się Polska w ciągu zaledwie 20 lat?)

Natomiast teraz na rynek pracy wchodzą i będą wchodziły osoby z rocznika 1990/2000: a tutaj w roczniku jest zaledwie 400-500 tys. osób. Dla przypomnienia około 150 tys. osób to różnica na wskaźniku bezrobocia w wysokości 1 punkt procentowy.

Dlaczego powyższe spostrzeżenie jest takie ważne? Na przykład dziesięć lat temu w ciągu pięciu lat na rynek pracy wchodziło około trzy/trzy i pół miliona nowych osób, obecnie w skali pięciu lat jest to już około dwa/dwa i pół miliona osób. Czyli różnica w wysokości jednego mln osób…

Oczywiście dodatkowo na spadek wskaźnika bezrobocia będą też niestety wpływały wyjazdy ludzi z Polski o czym szczegółowo pisałem tutaj: Nadchodzi rynek pracownika… Jak niskie bezrobocie w 2013 i 2014 r.?

Podsumowując powyższe spostrzeżenie: mniej osób wchodzących na rynek pracy jest krótkoterminowo (najbliższe kilka lat) pozytywne dla wskaźnika bezrobocia ale niestety w dłuższym terminie w połączeniu z wyjazdami Polaków za granicę może się przyczynić do krachu systemu finansów publicznych o czym pisałem tutaj: W matni: krach polskiej gospodarki w ciągu kilkunastu lat? Podatki + wyjazdy = bankructwo państwa i ZUS.