Analiza 1996 – 2022: Czy będzie krach w gospodarce? Kiedy dołek na dynamice PKB?

Wiele osób zadaje sobie pytanie czy będzie krach w gospodarce? To co dzieje się w gospodarce jest ważne dla każdego. Chociażby ze względu na rynek pracy. Jest też ważne dla inwestorów giełdowych. Jak wiemy z ostatnich dwóch analiz, to czy była hossa czy bessa na giełdzie, historycznie było mocno powiązane z kwartalną dynamiką PKB r/r. Stąd dzisiaj odpowiedź na pytanie jak możemy prognozować dynamikę PKB i czy będzie recesja/krach w polskiej gospodarce.

To jest wpis z cyklu edukacyjnego:
Kiedy hossa/bessa, boom/recesja i inflacja/dezinflacja?
Kiedy kupić akcje, obligacje lub surowce? Zależność inflacja i PKB!

1. Analiza 1996-2022: Kiedy będzie krach na giełdzie a kiedy wzrosty? Kiedy będzie bessa a kiedy hossa?
2. Kiedy kupić akcje, obligacje, surowce a kiedy trzymać gotówkę/obligacje indeksowane inflacją? Cykl rotacji klas aktywów 
3. Moja prognoza jaka będzie inflacja w 2023 i 2024 roku: 8 czynników, które warto wziąć pod uwagę
4. Analiza 1996-2022: Czy będzie krach w gospodarce? Recesja? Kiedy dołek na dynamice PKB?  –> jesteś tutaj
5. Analiza 1996 – 2023: giełda, inflacja i dynamika PKB a bieżące wskaźniki makro

Czy będzie krach w gospodarce? Co oznacza takie załamanie giełdy?

Poniżej przygotowałem wykres kwartalna dynamika PKB Polski dane GUS (lewa skala) oraz roczna dynamika giełdy na podstawie Warszawskiego Indeksu Giełdowego WIG (prawa skala). Wykres dynamiki giełdy powstaje w ten sposób, że liczymy ile procent giełda spada lub rośnie w skali roku. Czy mamy hossę (dodatnia roczna stopa zwrotu) lub bessę (ujemna roczna stopa zwrotu):

Czerwonymi kreskami zaznaczyłem okres gdy roczna dynamika giełdy spadała. Zielonymi co działo się w tym samym czasie, lub trochę później z dynamiką PKB. Widzimy, że giełda dosyć dobrze prognozowała co właśnie dzieje się albo będzie działo się z dynamiką PKB w kolejnych kwartałach.

Dodatkowo czerwoną poziomą kreską zaznaczyłem historyczny okres gdy giełda spadła w ciągu roku około 30-40%. Tak jak było ostatnio. Jak widzimy historycznie taki poziom ujemnej stopy zwrotu oznaczał mocne hamowanie w gospodarce. Dynamika PKB spadała w okolice zera. Jednak nigdy nie było recesji. Poza ostatnim załamaniem gospodarczym ale było to spowodowane covidowym zamknięciem gospodarki. Obecnie roczna dynamika giełdy zakręciła już w górę. Wygląda więc na to, że gospodarka ostro spowalnia ale nie powinno być tak źle bo nie będzie recesji.

Uwaga: zwracam uwagę,  że na wykresie nawet mała odległość to przynajmniej kilka miesięcy lub kwartałów bo mamy prawie 30 lat historii. Dla przykładu „jeden ząbek” na dynamice PKB to jeden kwartał bo dane o PKB publikowane są w ujęciu kwartalnym.

Kiedy będzie dołek na dynamice PKB? Co prognozuje giełda?

Na poniższym wykresie zielonymi strzałkami zaznaczyłem okres gdy roczna zmiana giełdy osiągała minimum a następnie zawracała do góry. Proszę zobaczyć co działo się w tym okresie z dynamiką PKB:

Jak widzimy dołek na dynamice PKB był osiągany albo dokładnie w momencie dołka na rocznej dynamice giełdy. Lub trochę później. Wygląda więc na to, że jesteśmy gdzieś w okolicach dołka na kwartalnej dynamice PKB bo roczna dynamika giełdy osiągnęła prawdopodobnie dołek.

Proszę zwrócić uwagę, że nawet jeżeli giełda spadnie od obecnych poziomów 20-30% to i tak nie będzie pogłębienia spadków na wykresie. Minimum wynosi około 40%. Musiałoby się wydarzyć jakaś poważna rzecz aby spadki wyniosły więcej niż ostatnie dołki.

Lista czynników na plus i minus

Moje spostrzeżenia z tej analizy są o tyle ciekawe, że tak naprawdę giełda uwzględnia różne, i co ważne, kompleksowo wszystkie czynniki. Sam jestem ciekaw czy i tym razem giełda ma rację. 

Można zrobić listę czynników przemawiającą na minus jak i plus dla dynamiki PKB. Jednak problem jest taki, że nie wiemy czy mamy kompletną listę bo procesy zachodzące w gospodarce są jednak dosyć złożone. Mało tego. Nawet jeżeli mamy całą listę tych czynników to jedne będą miały mniejsze a inne większe znaczenie. Jak więc wyciągnąć z tego sumaryczny wynik? Które czynniki są ważniejsze a które będą miały mniejszy wpływ? W momencie gdy patrzymy na to co wychodzi z analizy rocznej dynamiki giełdy nie mamy tego problemu bo giełda, inwestorzy, suma ich ocen, niejako „robi to za nas”.

Czy będzie krach w gospodarce a przyjazd Ukraińców

Bardzo dobrze widać ten problem w Waszych odpowiedziach do ankiety. Czy będzie recesja (zobacz linki). Podawaliście w odpowiedzi trzeciej uzasadnienie dlaczego tak typujecie. Te odpowiedzi to zazwyczaj jeden lub maksymalnie dwa czynniki dlaczego. A tak naprawdę ja widzę co najmniej kilka lub nawet kilkanaście czynników, które warto byłoby wypisać na takiej liście. Dla przykładu pierwszy z brzegu, którego nikt z Was nie zauważył i nie podał w uzasadnieniu.

Do Polski przyjechało netto około 2 mln Ukraińców (linki). Oznacza to, że 2 mln osób będzie konsumowało, spora część z nich pracuje. To jest około 5% populacji. Gdyby to przełożyć jeden do jednego na PKB to wzrost PKB wynosi… kilka procent. Tylko ten jeden czynnik.

Czy będzie krach w gospodarce? Podsumowanie

Jak więc widzimy wygląda na to, że polska gospodarka mocno spowolni. Będą to okolice dynamika PKB zero plus. Nie powinno być jednak recesji czyli ostrego załamania gospodarczego. Roczna dynamika giełdy na to nie wskazuje.

Jeżeli chodzi o dołek na dynamice PKB to również jesteśmy już gdzieś blisko. Być może będzie to pierwszy kwartał 2023. Wygląda więc na to, że Wasze pesymistyczne prognozy recesji w Polsce mogą się nie zrealizować (zobacz linki wyniki ankiety). Za co trzymam kciuki.

Ankieta jaka będzie inflacja w 2023 roku

Na zakończenie przypominam, że trwa druga ankieta na temat inflacji w 2023 ( zobacz linki). Bezpośredni link do ankiety wrzucam tutaj:

>> Jaka będzie inflacja <<

Zgodnie z sugestiami ciekawe linki na końcu aby wpis był czytelny

• Źródło wykresów: dane GUS: pobierz plik Excel dane makro dla moich czytelników kliknij tutaj
• Wyniki ankiety: czy będzie recesja w Polsce? Kiedy dołek na dynamice PKB?
• Ankieta: jaka będzie inflacja w 2023 r. + wyniki ankiety jaka inflacja w 2022 roku!
• Ilu uchodźców z Ukrainy jest w Polsce [AKTUALNE DANE]