Co to jest duration obligacji? Co to jest modified duration? Praktyczne case study
W inwestowaniu sporo rzeczy można policzyć. Tyczy się to zarówno giełdy oraz gospodarki jak i nieruchomości czy obligacji. Dzisiaj co to jest duration obligacji oraz modified duration. Jak można użyć tych wskaźników do policzenia zmiany wyceny notowanej obligacji DS1029. Mając tę wiedzę możemy inteligentnie inwestować nie tylko w indeks obligacji skarbowych TBSP ale i budując swój własny portfel obligacji. Kupując lub sprzedając wybrane obligacje skarbowe notowane na giełdzie bo liczymy na zmiany ceny rynkowej obligacji.
To jest wpis z cyklu edukacyjnego:
„Co warto wiedzieć inwestując w ETF na polskie obligacje skarbowe?
- Dlaczego fundusze obligacji tracą? Rentowności a wyceny obligacji, akcji i nieruchomości
- Co to jest indeks obligacji skarbowych TBSP? Jaki jest skład indeksu obligacji skarbowych TBSP?
- Beta ETF na polskie obligacje skarbowe: koszty, zalety i wady, szanse i ryzyka
- Analiza od 2007 roku: stopa zwrotu polskich obligacji skarbowych indeks TBSP
- Co to jest duration obligacji? Co to jest modified duration? Praktyczne case study obligacja DS1029 kurs -19% (!) => jesteś tutaj
- Jak wykorzystać modified duration portfela obligacji do analizy przyszłej stopy zwrotu indeksu TBSP/ ETF obligacji skarbowych?
Co to jest duration obligacji?
Zobaczmy na definicję oraz prosty przykład co to jest duration obligacji: średni czas trwania obligacji:
Średni czas trwania obligacji, inaczej średni ważony okres oczekiwania na wpływy środków pieniężnych z obligacji.
Duracja na poziomie 2,9 oznacza, że średni czas oczekiwania na przepływ środków pieniężnych z inwestycji wynosi prawie 3 lata
Co to jest modified duration obligacji? Co z tego wynika?
A teraz co to jest oraz prosty przykład dla modified duration: duracja zmodyfikowana:
Jest miarą wrażliwości zmiany ceny obligacji w odniesieniu do zmiany rynkowej stopy procentowej.
Duracja zmodyfikowana (…) 2,74. Spadek stopy procentowej o jeden punkt procentowy będzie implikował wzrostem ceny obligacji o mniej więcej 2,74%.
Uwaga: źródło powyższych definicji zobacz linki.
Innymi słowy modified duration pokazuje o ile zmieni się wycena obligacji przy wzroście lub spadku rentowności o określony zakres. W powyższym przypadku zmiana rentowności o jeden punkt procentowy spowoduje spadek/wzrost rentowności obligacji o około 2,74%. Mamy więc mnożnik prawie razy 3.
Duration i modified duration polskie obligacje skarbowe indeks TBSP
Poniżej tabela dla obligacji wchodzących w skład indeksu TBSP. Uwaga: dane na 12 styczeń 2022. Źródło: zobacz linki.
Na czerwono zaznaczyłem nazwy obligacji, wartość emisji, bieżącą rentowność do wykupu, duration i zmodyfikowane duration (kliknij aby powiększyć):
Praktyczne case study: zmiana wyceny obligacji dziesięcioletniej ostatni rok
W ostatnim roku rentowności obligacji dziesięcioletnich wzrosły z około 1,2% do obecnych 4%. Rentowności zmieniły się o około 2,8 punktu procentowego. Dla przykładu zobaczmy ile powinna zmienić się wycena przedostatniej obligacji dziesięcioletniej DS1029 (około). Mnożymy modified duration razy 2,8%. Otrzymujemy:
Zmiana ceny obligacji DS1029 =6,78 * 2,8 = 18,98%
O tyle też rzeczywiście zmieniła się cena obligacji. Stopa zwrotu i wykres poniżej:
Co to jest duration obligacji? Co to jest modified duration? Podsumowanie
Znając modified duration możemy zrozumieć historyczną zmianę ceny obligacji. Znamy też oczekiwaną zmianę ceny obligacji. Jak widzimy na długich obligacjach można też sporo stracić ale i zyskać. Dla przykładu, dla powyższej obligacji, jeżeli rentowności wzrosną o dwa punkty procentowy do około 6%, jej cena spadnie o kolejne około 14%. Jeżeli rentowności zmniejszyłyby się o 2 punkty procentowe%, do 2%, jej cena powinna pójść do góry o około 14%. Sporo jak na obligacje.
Już pewnie rozumiecie dlaczego napisałem, że analizując giełdę, gospodarkę, nieruchomości i obligacje, wiele rzeczy można policzyć.
Zgodnie z sugestiami ciekawe linki na końcu aby wpis był czytelny
- Źródło definicji duracja obligacji oraz modified duration
- Tabela dane obligacje wchodzące w skład indeksu TBSP: Twitter Beta ETF zdjęcie 3
- Wykres rentowności obligacji dziesięcioletnich kliknij tutaj (wpisz 10PLY.B)
- Wykres cena obligacji dziesięcioletniej DS1029 kliknij tutaj (wpisz DS1029.PL)
➡️ Dziękuję za polecanie mojego bloga, Fanpage bloga i Forum Inwestora Profesjonalnego rodzinie i znajomym! Jest to dla mnie bardzo ważne!
Dziękuję też za korzystanie z moich linków afiliacyjnych na promocyjnych warunkach: Najlepsze IKE/IKZE oraz akcyjny rachunek maklerski + baza wiedzy o IKE oraz IKZE.Nic Was to nie kosztuje a dzięki temu możemy razem promować na większą skalę idee i przemyślenia, którymi dzielę się z Wami na mojej stronie, Fanpage bloga oraz na grupie FB Forum Inwestora Profesjonalnego!
➡️ ️Kluczowe korzyści IKE i IKZE: możesz zyskać tysiące a nawet dziesiątki tysięcy złotych!
Przypominam, że podstawową korzyścią z IKE i IKZE jest brak podatku belki od dywidend, odsetek i zysków z akcji oraz ETFów. Dopóki obracasz środkami w ramach IKE/IKZE, czyli ich nie wypłacisz. Innymi słowy gotówka w postaci podatku, który musisz zapłacić w tym roku i kolejnych, zamiast trafić do fiskusa, może zostać na Twoim rachunku. I możesz nią obracać. Więc zyskujesz nawet, jeżeli wypłacisz środki przed emeryturą. Takie korzyści podatkowe mogą iść w tysiące a nawet dziesiątki tysięcy złotych!
Oczywiście zyskujesz szczególnie dużo, jeżeli dotrzymasz IKE/IKZE do odpowiednio 60/65 lat. Ale jest to tylko opcja, bo jak napisałem powyżej, IKE i IKZE opłaca się już w perspektywie kilku lat.
Mało tego. W kontekście jeszcze lepszego rozumienia IKE i IKZE, przypominam, że szczególnie opłaca się IKZE bo ma dodatkowe korzyści o których mało kto wie. IKZE jest mega opłacalne bo umożliwia niepłacenie podatku belki przed emeryturą a do tego jest kwota wolna od podatku 30 tysięcy! Zobacz wpisy w ramach cyklu edukacyjnego: „Narzędzie / case study w Excel. Umowa o pracę oraz działalność gospodarcza/samozatrudniony: co wybrać IKE czy IKZE?" Kliknij w grafikę poniżej aby przejść do cyklu analiz i narzędzi w Excel:
Jeżeli chcesz założyć rachunek maklerski, też IKE/IKZE, gdzie możesz inwestować też w akcje i ETFy zagraniczne: giełda, obligacje, złoto, surowce itd., możesz skorzystać z mojego linku afiliacyjnego. Zyskasz promocyjną prowizję + możliwość bezpłatnej rejestracji na walnych + bezpłatny dostęp do wyboru: 1) książka online/szkolenie z inwestowania 2) lub drugi poziom kursu Excel w finansach. Praktyczne wykorzystanie wiedzy inwestora. To naprawdę wartościowa wiedza!
Szczegółowy opis warunków promocji oraz 10 zalet oferty (szczególnie warto zwrócić uwagę na rewelacyjny performance akcyjnego portfela miesięcznego) + lista często zadawanych pytań + jeżeli masz jakiekolwiek pytania, sporo wątpliwości zostało rozwianych w analizie oraz stu kilkudziesięciu komentarzach moich czytelników pod tym wpisem: Najlepsze IKE/IKZE oraz akcyjny rachunek maklerski + baza wiedzy o IKE oraz IKZE. Jeżeli nadal masz pytania, napisz komentarz pod powyższym wpisem lub maila (u góry strony) albo wyślij wiadomość na Messengera. Chętnie pomogę!
Mój link afiliacyjny: kliknij tutaj
(wszystko robi się sprawnie online)
Promocyjne warunki uzyskasz również, jeżeli skorzystasz z mojego linku afiliacyjnego otwierając w ramach umowy ramowej IKE/IKZE. Następnie złożysz dyspozycję wypłaty transferowej dla Twojego IKE lub IKZE lub obu: IKE i IKZE (przeniesiesz jeden rachunek lub dwa rachunki do DM BOŚ).
Uwaga! Środki z IKE i IKZE możesz wypłacić w każdej chwili. Nie musisz też kupować akcji i ETFów aby wykorzystać limity na ten rok.
Trzeba tylko wpłacić środki bo inaczej limity przepadną bezpowrotnie. Możesz kupić akcje, obligacje i ETFy kiedy tylko zechcesz. Ważne aby środki zostały zaksięgowane na IKZE i IKE. Możesz też wypłacić środki w każdej chwili bo to rachunek maklerski jak każdy inny tylko ma korzyści podatkowe.
Osoby na działalności gospodarczej, po zmianach też na ryczałcie: zgłoś wyższy limit IKZE!
Co ciekawe osoby na działalności gospodarczej na podatku liniowym i ryczałcie, wypłacając środki do 30 tysięcy złotych kwoty wolnej, nawet przed emeryturą i prowadząc działalność gospodarczą, nie będą musiały oddawać fiskusowi otrzymanego podatku czy płacić podatku belki od zysków. Zgodnie z ustawą wpłata na IKZE jest odpisywana od podstawy opodatkowania według 19% lub stawki ryczałtu. Natomiast wypłata jest rozliczana według skali podatkowej, nie liniowej czy ryczałtowej: => 0 zł kwota wolna 30 tysięcy zł => 12% powyżej kwoty wolnej do 120 tys. zł => 32% powyżej 120 tysięcy zł.
Uwaga: ważna informacja w kontekście IKZE w DM BOŚ. Osoba prowadząca działalność, też ryczałt, może otworzyć „zwykły” rachunek (nie na działalność gospodarczą), bez konieczności rejestracji nr LEI. Złóż wniosek rejestracyjny jako osoba fizyczna. Oświadczenie o zwiększeniu limitu wpłat będzie dostępne we wniosku o otwarcie IKZE. Jeżeli masz już IKZE i chcesz zwiększyć limit wpłat bo masz działalność gospodarczą. Oświadczenie składa się elektronicznie z poziomu rachunku IKZE: zakładka [Dyspozycje] => [Inne] => [Oświadczenie o limicie wpłat na IKZE].
Dołącz do 14 798 subskrybentów newslettera: otrzymasz wiele wartościowych rzeczy do pobrania! Między innymi ale to nie wszystko:
➡️ >>> Moje 8 ebooków na temat inwestowania i gospodarki: kliknij tutaj <<<
➡️ Różne dane w pliku Excel z ciekawymi wykresami: używam ich do analiz na blogu
➡️ Spis najważniejszych zagadnień opracowanych na blogu: prowadzę go od 2007 roku!
➡️ Narzędzia w Excel oraz dostęp do kursu poziom 1: "Excel w finansach. Praktyczne wykorzystanie wiedzy inwestora"
➡️ Wybrane nagrania online: moje spostrzeżenia na temat inwestowania
Na koniec mam do Was ogromny i mega ważny apel!
Rozmawiajcie ze znajomymi na tematy ważne dla Polski, szczególnie te związane z inwestowaniem i gospodarką. Merytoryczna dyskusja to klucz do sukcesu Polski, mocnego wzrostu wynagrodzeń i powrotu kilku mln osób z emigracji! Zgodnie z analizą i grafiką z 2012 roku: W matni: krach polskiej gospodarki w ciągu kilkunastu lat? Podatki + wyjazdy = bankructwo państwa i ZUS
Analityk akcji/ współodpowiedzialny za wyniki inwestycyjne części portfela akcyjnego w ING OFE:
