Co PiS zrobi z OFE oraz IKE i IKZE: Wpływ zmian w OFE na giełdę
W ostatnich miesiącach sporo osób zastanawia się co PiS zrobi z OFE oraz IKE i IKZE. Ostatnio ukazał się w Pulsie Biznesu bardzo ciekawy artykuł, który w dużym stopniu odpowiada na powyższe pytanie. W poniższej analizie dzielę się z Wami moimi spostrzeżeniami na temat proponowanych rozwiązań. Szczególnie w obszarze moich wątpliwości czy zaproponowane rozwiązania będą działały na korzyść czy raczej niekorzyść jeżeli chodzi o wysokość emerytur przyszłych emerytów.
Uwaga: dopisane 7 listopad 2017. Okazuje się, że zmian w OFE oraz IKE i IKZE jednak nie będzie. Najnowsza analiza w tym zakresie jest tutaj: Zmiany w OFE oraz IKZE i IKE: PiS się wycofuje/wprowadzi tylko PPE
Co PiS zrobi z OFE oraz IKE i IKZE: co zostało ze starej wersji?
Główne zręby mają być takie jak moja analiza z lipca 2016 roku (artykuł w linkach). 25% aktywów będzie znacjonalizowane. Pozytywna zmiana jest taka, że środki te nie przepadną ot tak po prostu. Ale zostaną dopisane do subkonta w ZUS: tego samego które zostało stworzone przy okazji nacjonalizacji 150 mld zł przez Tuska. W tym kontekście pojawia się pytanie czy i jaka będzie dokładnie waloryzacja tej części składek w ZUSie (na temat tego jak obecnie to wszystko wygląda w ZUSie, jakie są zasady waloryzacji składek, od czego zależy wysokość emerytury macie moją analizę w linkach).
Pozostałe 75% aktywów teraz ma się nazywać zamiast OFE (Otwarte Fundusze Emerytalne) funduszami inwestycyjnymi. Innymi słowy do tej pory aktywami emerytalnymi zarządzały Powszechne Towarzystwa Emerytalne (PTE) a teraz PTE będą się nazywały zamiast tego TFI (Towarzystwa funduszy inwestycyjnych).
I teraz te nowe OFE które będą się nazywały TFI, mają się nazywać środkami prywatnymi, a nie państwowymi.
Co PiS zrobi z OFE oraz IKE i IKZE: co się zmienia?
Zmieniają się dwie ważne rzeczy. Pierwsza z nich to zmiana nowej formy OFE z IKE na IKZE. W poprzedniej wersji nowe OFE miały stać się IKE (Indywidualne Konta Emerytalne). A teraz mają być w formie IKZE (Indywidualne Konta Zabezpieczenia Emerytalnego). Wynika więc z tego, że zasady oszczędzania na emeryturę w formie IKE zostaną po staremu.
Natomiast OFE staną się IKZE. Z tym, że tutaj pojawia się problem dublowania się dwóch rodzajów IKZE. Tej nowej formy która powstanie z OFE. Oraz tej która jest do tej pory jako IKZE. Z treści artykułu w pulsie biznesu wynika, że ta sprawa ma być jakoś rozwiązana. Ale nie ma podanego dokładnego rozwiązania.
To co jest ważne w przypadku IKZE to odpowiedź na pytanie czy w razie czego tak jak obecnie będzie można wypłacić środki z IKZE przed emeryturą. Bo jeżeli nie i zostanie zniesiona obecna dogodna forma wcześniejszej wypłaty środków z IKZE to nowa forma OFE jako IKZE zostanie potraktowana przez ludzi jako stare OFE. I to jeszcze OFE które w każdej chwili może zostać znacjonalizowane bo przecież nie ma dostępu do tych środków. Co oczywiście spowodowałoby brak popularności nowego IKZE jako forma oszczędzania na emeryturę. Bo po co dopłacać pieniądze do czegoś co może zostać znacjonalizowane. A nie ma do tego dostępu w każdej chwili.
Mam nadzieję, że jednak nie będzie tego ograniczenia wypłat środków z IKZE. Co spowoduje, że ludzie odzyskają wiarę w to nowe OFE. A jeszcze gdyby podnieśli limity wpłat do IKZE które można odpisać od podatku, to już w ogóle byłby strzał w dziesiątkę. Wtedy myślę, że to mogłoby się stać masową formą oszczędzania na emeryturę w Polsce. I ogromnym sukcesem.
Druga rzecz, która się zmienia. I to też bardzo ważna zmiana. W pierwotnej propozycji OFE miały zostać funduszami akcji polskich. A teraz mają stać się zobaczcie sami czym:
IKZE powstałe z OFE zostaną objęte siedmioletnim okresem tranzycji, w którym ich limit zaangażowania w akcje będzie stopniowo obniżany. Dopiero potem klienci będą mogli sami wybrać strategię inwestycyjną swojego IKZE.
Zastanawiałem się dlaczego akurat siedem lat? I doszedłem do wniosku, że być może PiS chce aby docelowa struktura nowych OFE była złożona nie tylko z akcji. Ale i z obligacji. W takim układzie, jeżeli np. miałoby to być docelowo 30% akcji oraz 70% obligacji. To co roku limit akcji spadałby o 10%. Aby docelowo dojść do 30%.
Z tym, że w takim wypadku znowu dochodzimy do rozwiązania które było wcześniej zanim zostało znacjonalizowano 150 mld zł w OFE przez Tuska. Jeżeli tak to nie rozumiem dlaczego OFE mają sprzedawać akcje? Przecież to już niewiele z tych obecnych akcji zostanie (!) Jeżeli w nowym OFE mają być też obligacje to jest znacznie lepsze i łatwiejsze rozwiązanie. Niech PiS przeksięguje te obligacje z powrotem z ZUSu do OFE. I od razu będzie docelowa struktura. Nie trzeba będzie czekać siedem lat na dopasowanie struktury.
Co PiS zrobi z OFE oraz IKE i IKZE: opłata za zarządzanie aktywami 0,6%
Pojawia się też opłata za zarządzanie aktywami 0,6% w skali roku. Jest to moim zdaniem niekorzystne rozwiązanie dla przyszłych emerytów:
Po pierwsze obecnie opłaty w OFE są znacznie niższe. Wprowadzenie opłaty liniowej 0,6% pogorszy wyniki przyszłych emerytów. I to znacznie bo opłata wzrosłaby względem obecny poziomów opłat w OFE nawet może o około 100% (!) Obecnie opłaty od aktywów w OFE ustawione są progowo według wartości aktywów pod zarządzeniem. Na przykład powyżej 45 mld zł opłata od zarządzania aktywami w ogóle nie jest pobierana (!). Poniżej 8 mld zł są to opłaty rzędu 0,5% w skali roku. A w miarę zbliżania się aktywów danego OFE do 45 mld zł jest to odpowiednio coraz niższa stawka (opłaty pobierane są w skali miesiąca, aby wyjść na dane roczne trzeba przemnożyć je przez 12):
Źródło: Ustawa z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych
Ale co najdziwniejsze, opłata 0,6% przecież ma być naliczana głównie od obligacji (!) Skoro zmieniła się koncepcja, że to miały być fundusze akcji polskich a znaczna część tych nowych OFE będą stanowiły obligacje. Doliczając do 0,6% opłaty od zarządzania, prowizję od zakupu obligacji, razem mamy już prawie 1% kosztu dla obligacji. A w świcie niskich stóp procentowych, szczególnie przy deflacyjnym charakterze tsunami demograficznego w Polsce o który pisałem poprzednio (analiza w linkach) takie rozwiązanie oznaczałoby, że około 1/3 zysku pożrą koszty tych nowych OFE w przypadku zarządzania obligacjami (!). Bartek niedawno pokazywał jakie mamy do wyboru ostatnio rentowności obligacji:
Pojawia się więc pytanie. Gdzie tu logika? Po co płacić aż tyle opłaty za zarządzanie aktywami od zarządzania obligacjami? Rozumiem, że w przypadku akcji oczekiwane stopy zwrotu są znacznie wyższe. Więc opłata poniżej punktu procentowego ma sens. Ale dlaczego ma to być to samo dla obligacji? I dlaczego to ma być wyższa opłata niż obecnie jest w OFE?
Źródło: Obligacje Skarbowe
Co PiS zrobi z OFE oraz IKE i IKZE: wpływ na giełdę
Ważna konsekwencją zmiany w propozycji dla nowego OFE jest to, że nowe OFE staną się sprzedającym akcje w Polsce. Ile? Jeżeli założyć, że siedem lat nowe OFE będą znowu dochodziły do stuktury 30% akcje 70% obligacje. To z obecnych 100 mld zł w akcjach dochodzimy do zaledwie około 30 mld zł w akcjach. Czyli 10 mld zł rocznie OFE musiałyby sprzedać (!)
Oczywiście po drugiej stronie mamy Pracownicze Programy Kapitałowe które będą generowały z kolei popyt na akcje (w wywiadzie jest kwota 4-6 mld zł akcji rocznie). I może dodatkowo będą jakieś napływy nowych środków do tej nowej formy OFE. Więc netto nie będzie to aż 10 mld zł podaży akcji w skali roku. Niemniej jednak, jakby nie liczyć, powinna się pojawić podaż akcji jako saldo.
No i nie rozumiem dlaczego generować dodatkowe koszty sprzedaży akcji przez OFE aby mogły je kupić PPK? Przecież oprócz prowizji trzeba będzie zapłacić koszty płynności na wielu mniejszych spółkach w portfelu OFE. Gdzie tu logika?
Co PiS zrobi z OFE oraz IKE i IKZE: podsumowanie
Podsumowując. Po pierwsze wygląda na to, że IKE zostanie po staremu. IKZE też, chociaż tutaj nie jest jeszcze dokładnie dopracowana koncepcja jak te dwie formy IKZE mają istnieć jednocześnie.
Natomiast to co jest najbardziej warte podkreślenia. To po pierwsze, że opłata za zarządzanie 0,6% w skali roku byłaby zdecydowanie gorszym rozwiązaniem niż jest obecnie. Co pogorszy wyniki przyszłych emerytów. I jeżeli jeszcze do tego dorzucą obowiązkową zamianę tych obecnych 100 mld zł akcji na w większości obligacje skarbu państwa. To będzie oznaczało, że stopy zwrotu z tych nowych OFE będę mizerne. Bo spora część to będą wyniki generowane na obligacjach. A te wyniki po kosztach opłat za zarządzanie aktywami będą śmieszne.
Ale co najgorsze, jeżeli taka sama forma zostanie przyjęta w Pracowniczych Programach Kapitałowych, tutaj też nie będzie co się spodziewać dobrych wyników netto inwestycyjnych dla przyszłych emerytów.
Mam nadzieję, że to nie ostateczna wersja. Bo jeżeli rzeczywiście tak to zostanie przeprowadzone. Efekt będzie taki, że niewiele osób z tego skorzysta bo po prostu z takimi stopami zwrotu nie będzie się opłacało z tego korzystać.
A Wy co myślicie o najnowszej wersji propozycji dotyczącej OFE?
Lista analiz do których nawiązuję w tym wpisie
Zgodnie z Waszymi opiniami, cały czas dążę do ulepszania tego co dla Was przygotowują na mojej stronie. Dlatego poniżej wrzuciłem listę linków do analiz do których nawiązuję w tym wpisie. Zamiast umieszczać je we wpisie. Tak aby było to dla was jeszcze lepiej czytelne. Dotyczy to szczególnie stałych czytelników, którzy znają historię moich spostrzeżeń i przemyśleń na moim serwisie:
- Puls Biznesu: Zmienia się wizja systemu emerytalnego
- Jaka emerytura z ZUS? Jak na własnym przykładzie policzyłem jaką będę miał emeryturę z ZUS?
- Korzyści płynące z IKE oraz IKZE: znaczenie kwestii podatkowych w inwestowaniu
- Nacjonalizacja OFE: Morawiecki „Oddamy pieniądze Polakom”
- Analiza Bartka: Jak inwestować w obligacje skarbowe: podstawy
- Kiedy podniosą stopy procentowe? Inflacja wystrzeliła a FED znowu podnosi stopy
➡️ Dziękuję za polecanie mojego bloga, Fanpage bloga i Forum Inwestora Profesjonalnego rodzinie i znajomym! Jest to dla mnie bardzo ważne!
Dziękuję też za korzystanie z moich linków afiliacyjnych na promocyjnych warunkach: Najlepsze IKE/IKZE oraz akcyjny rachunek maklerski + baza wiedzy o IKE oraz IKZE.Nic Was to nie kosztuje a dzięki temu możemy razem promować na większą skalę idee i przemyślenia, którymi dzielę się z Wami na mojej stronie, Fanpage bloga oraz na grupie FB Forum Inwestora Profesjonalnego!
➡️ ️Kluczowe korzyści IKE i IKZE: możesz zyskać tysiące a nawet dziesiątki tysięcy złotych!
Przypominam, że podstawową korzyścią z IKE i IKZE jest brak podatku belki od dywidend, odsetek i zysków z akcji oraz ETFów. Dopóki obracasz środkami w ramach IKE/IKZE, czyli ich nie wypłacisz. Innymi słowy gotówka w postaci podatku, który musisz zapłacić w tym roku i kolejnych, zamiast trafić do fiskusa, może zostać na Twoim rachunku. I możesz nią obracać. Więc zyskujesz nawet, jeżeli wypłacisz środki przed emeryturą. Takie korzyści podatkowe mogą iść w tysiące a nawet dziesiątki tysięcy złotych!
Oczywiście zyskujesz szczególnie dużo, jeżeli dotrzymasz IKE/IKZE do odpowiednio 60/65 lat. Ale jest to tylko opcja, bo jak napisałem powyżej, IKE i IKZE opłaca się już w perspektywie kilku lat.
Mało tego. W kontekście jeszcze lepszego rozumienia IKE i IKZE, przypominam, że szczególnie opłaca się IKZE bo ma dodatkowe korzyści o których mało kto wie. IKZE jest mega opłacalne bo umożliwia niepłacenie podatku belki przed emeryturą a do tego jest kwota wolna od podatku 30 tysięcy! Zobacz wpisy w ramach cyklu edukacyjnego: „Narzędzie / case study w Excel. Umowa o pracę oraz działalność gospodarcza/samozatrudniony: co wybrać IKE czy IKZE?" Kliknij w grafikę poniżej aby przejść do cyklu analiz i narzędzi w Excel:
Jeżeli chcesz założyć rachunek maklerski, też IKE/IKZE, gdzie możesz inwestować też w akcje i ETFy zagraniczne: giełda, obligacje, złoto, surowce itd., możesz skorzystać z mojego linku afiliacyjnego. Zyskasz promocyjną prowizję + możliwość bezpłatnej rejestracji na walnych + bezpłatny dostęp do wyboru: 1) książka online/szkolenie z inwestowania 2) lub drugi poziom kursu Excel w finansach. Praktyczne wykorzystanie wiedzy inwestora. To naprawdę wartościowa wiedza!
Szczegółowy opis warunków promocji oraz 10 zalet oferty (szczególnie warto zwrócić uwagę na rewelacyjny performance akcyjnego portfela miesięcznego) + lista często zadawanych pytań + jeżeli masz jakiekolwiek pytania, sporo wątpliwości zostało rozwianych w analizie oraz stu kilkudziesięciu komentarzach moich czytelników pod tym wpisem: Najlepsze IKE/IKZE oraz akcyjny rachunek maklerski + baza wiedzy o IKE oraz IKZE. Jeżeli nadal masz pytania, napisz komentarz pod powyższym wpisem lub maila (u góry strony) albo wyślij wiadomość na Messengera. Chętnie pomogę!
Mój link afiliacyjny: kliknij tutaj
(wszystko robi się sprawnie online)
Promocyjne warunki uzyskasz również, jeżeli skorzystasz z mojego linku afiliacyjnego otwierając w ramach umowy ramowej IKE/IKZE. Następnie złożysz dyspozycję wypłaty transferowej dla Twojego IKE lub IKZE lub obu: IKE i IKZE (przeniesiesz jeden rachunek lub dwa rachunki do DM BOŚ).
Uwaga! Środki z IKE i IKZE możesz wypłacić w każdej chwili. Nie musisz też kupować akcji i ETFów aby wykorzystać limity na ten rok.
Trzeba tylko wpłacić środki bo inaczej limity przepadną bezpowrotnie. Możesz kupić akcje, obligacje i ETFy kiedy tylko zechcesz. Ważne aby środki zostały zaksięgowane na IKZE i IKE. Możesz też wypłacić środki w każdej chwili bo to rachunek maklerski jak każdy inny tylko ma korzyści podatkowe.
Osoby na działalności gospodarczej, po zmianach też na ryczałcie: zgłoś wyższy limit IKZE!
Co ciekawe osoby na działalności gospodarczej na podatku liniowym i ryczałcie, wypłacając środki do 30 tysięcy złotych kwoty wolnej, nawet przed emeryturą i prowadząc działalność gospodarczą, nie będą musiały oddawać fiskusowi otrzymanego podatku czy płacić podatku belki od zysków. Zgodnie z ustawą wpłata na IKZE jest odpisywana od podstawy opodatkowania według 19% lub stawki ryczałtu. Natomiast wypłata jest rozliczana według skali podatkowej, nie liniowej czy ryczałtowej: => 0 zł kwota wolna 30 tysięcy zł => 12% powyżej kwoty wolnej do 120 tys. zł => 32% powyżej 120 tysięcy zł.
Uwaga: ważna informacja w kontekście IKZE w DM BOŚ. Osoba prowadząca działalność, też ryczałt, może otworzyć „zwykły” rachunek (nie na działalność gospodarczą), bez konieczności rejestracji nr LEI. Złóż wniosek rejestracyjny jako osoba fizyczna. Oświadczenie o zwiększeniu limitu wpłat będzie dostępne we wniosku o otwarcie IKZE. Jeżeli masz już IKZE i chcesz zwiększyć limit wpłat bo masz działalność gospodarczą. Oświadczenie składa się elektronicznie z poziomu rachunku IKZE: zakładka [Dyspozycje] => [Inne] => [Oświadczenie o limicie wpłat na IKZE].
Dołącz do 14 798 subskrybentów newslettera: otrzymasz wiele wartościowych rzeczy do pobrania! Między innymi ale to nie wszystko:
➡️ >>> Moje 8 ebooków na temat inwestowania i gospodarki: kliknij tutaj <<<
➡️ Różne dane w pliku Excel z ciekawymi wykresami: używam ich do analiz na blogu
➡️ Spis najważniejszych zagadnień opracowanych na blogu: prowadzę go od 2007 roku!
➡️ Narzędzia w Excel oraz dostęp do kursu poziom 1: "Excel w finansach. Praktyczne wykorzystanie wiedzy inwestora"
➡️ Wybrane nagrania online: moje spostrzeżenia na temat inwestowania
Na koniec mam do Was ogromny i mega ważny apel!
Rozmawiajcie ze znajomymi na tematy ważne dla Polski, szczególnie te związane z inwestowaniem i gospodarką. Merytoryczna dyskusja to klucz do sukcesu Polski, mocnego wzrostu wynagrodzeń i powrotu kilku mln osób z emigracji! Zgodnie z analizą i grafiką z 2012 roku: W matni: krach polskiej gospodarki w ciągu kilkunastu lat? Podatki + wyjazdy = bankructwo państwa i ZUS
Analityk akcji/ współodpowiedzialny za wyniki inwestycyjne części portfela akcyjnego w ING OFE:
