Analiza zachowania akcji banków od 2005 roku

Zgodnie z obietnicą kolejne spostrzeżenia! Tym razem analiza zachowania akcji banków od 2005 roku w powiązaniu ze wzrostem rentowności obligacji. Wiele osób może być zainteresowanych bo banki to gorący temat ostatnio. Na końcu podsumowanie co z tego wychodzi i dlaczego akurat tak.

Analiza zachowania akcji banków: wykres od 2005 roku

Przygotowałem dane oraz wykres w Excel aby łatwiej było opisać historyczne zależności. Możecie go też sami ściągnąć i pobawić się danymi oraz wykresem (zobacz linki):

Analiza zachowania akcji banków 1: lata 2006-2008

• Akcje banków rosły już wcześniej. Do pewnego momentu akcje banków zachowywały się nadal dobrze po czym zaczęły spadać.
• Przypominam, że jest to okres po bardzo długiej hossie oraz spadku bezrobocia z ponad 20% w 2004 roku do poniżej 10% w 2008 roku. Następnie mieliśmy kryzys finansowy na przełomie 2008/2009.

Analiza zachowania akcji banków 2: lata 2010-2011

• Mamy wzrost rentowności ale nie jakiś bardzo duży. Akcje banków rosły już dużo wcześniej. W trakcie wzrostu rentowności zobaczyliśmy ostatnią falę wzrostu kursów banków. Po czym zaczęły spadać.
• Przypominam, że jest to okres przed bankructwem Grecji.

Analiza zachowania akcji banków 3: lata 2012-2014

• Akcje banków rosną zanim rosną rentowności obligacji. Następnie akcje banków mocno rosną nadal razem z rentownościami. Ustanawiamy szczyt na rentownościach i bankach a następnie są spadki.
• Przypominam, że jest to zaraz przed wojną z Rosją na Ukrainie

Analiza zachowania akcji banków 4: lata 2015

• Rentowności obligacji nagle zaczynają rosnąć. Jednak na wykresie banków widzimy spadki.
• Przypominam, że jest to rok wyborczy który wygrywa PiS: Prezydent oraz parlament. Jest to też okres gdy ceny ropy naftowej bardzo ostro spadają bo mamy ropę i gaz łupkowy

Analiza zachowania akcji banków 5: lata 2016-2017

• Rentowności gwałtownie rosną jednak nie jest to ani bardzo duży ruch na rentownościach ani długo trwający
• Banki mocno rosną w trakcie oraz po okresie wzrostów rentowności

Analiza zachowania akcji banków 6: lata 2021

• Mamy gwałtowny wzrost rentowności obligacji. Patrząc na historię jest to największy i najszybszy wzrost rentowności.
• Akcje banków rosły przed oraz w trakcie wzrostu rentowności

Analiza zachowania akcji banków: wnioski

• Jak więc widzimy tylko w roku 2015 rentowności wzrosły a akcje banków spadły. Z tym, że w jakimś stopniu było to też związane z podatkiem bankowym wprowadzonym przez PiS (spadki zysków w krótszym terminie). Drugim czynnikiem było słabe zachowanie z tego okresu również innych rynków EM (chociaż polski rynek był najsłabszy)
• Pozostałe przypadki mieliśmy następującą zależność: przed wzrostem rentowności oraz w trakcie wzrostu rentowności kursy banków rosły.
• Co działo się po silniejszym wzroście rentowności?
  • W roku 2007 rentowności nadal rosły ale akcje banków zaczęły bessę.
  • Po szczycie na rentowności mamy spadki kursów banków w roku 2011 oraz wzrosty w roku 2017.

Nie widzę jakichś innych rzeczy do zauważenia. Chyba, że Wy widzicie to napiszcie.

Analiza zachowania akcji banków: podsumowanie

Banki są dosyć specyficznym biznesem. Są czułe na marżę odsetkową czyli co dzieje się ze stopami procentowymi (ostatni okres rajd banków właśnie pod to). Stąd można tłumaczyć korelację z rentownościami obligacji bo to okres grania pod podwyżki stóp procentowych. Z drugiej strony banki są czułe na koniunkturę gospodarczą. Ma to wpływ na akcje kredytową, wartość biznesu z opłat i prowizji oraz ryzyko kredytowe. Stąd załamanie kursów 2008 oraz 2011.

Na zakończenie. Analiza samych rentowności obligacji i kursów banków to jest jednak zbyt prosta analiza. Warto byłoby to zestawić jeszcze chociażby z poziomem inflacji, stopami procentowymi oraz dynamiką PKB. I o tym w przyszłości.

Zgodnie z sugestiami ciekawe linki na końcu aby wpis był czytelny

• Źródło wykresów: dane GUS: pobierz plik Excel dane makro dla moich czytelników kliknij tutaj
• Dlaczego fundusze obligacji tracą? Rentowności a wyceny obligacji, akcji i nieruchomości
• Co dalej ze stopami procentowymi RPP? Analiza + ankieta do ilu podniosą stopy procentowe!